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【行业动态】2018年PVC价格有望触底反弹?

作者:whyyon 发布时间:2018-01-02 19:25:10


2017年是供给侧结构性改革的深化之年,在某种意义上也是部分领域改革取得突破的决胜之年。对于PVC行业来说,2017年围绕PVC价格波动主要的运行逻辑就是供给侧结构性改革以及环保。


 PVC市场走势




2017年PVC现货市场价格走势与期货市场走势趋势基本相同,现货市场受期货市场影响越来越大。


PVC市场自2016年12月底下跌成功破7以后,2017新年开市继续下行,1月中旬,得力于备货需求支撑,期货市场大幅上涨,交投放量提振价格止跌反弹,整个国内PVC现货市场跌势有所缓解。


2月中旬至4月下旬,由于氯碱企业利润较好,春季检修不断延后,多数推迟至4月-5月,另一方面,PVC行业库存高企,环保督查及两会的召开波及到河北地区制品企业,周边拉闸限电消息不断,企业被迫停产整顿较多,接货量明显减少使得下游消化不及预期,同时大宗商品集体转弱也是使得PVC价格接连下跌。


进入5月份后,行业开工率连续下降,6月份国内开工率虽有所提高,但中上旬部分5月份检修企业尚未恢复,市场货源不多,社会库存保持低位,PVC价格有所企稳。7月至8月,成本端方面,由于西北地区对火工品控制严格,影响到了碳化钙的开工,致使电石价格逐步走高。由于中央第四批环保督查小组进驻山东、四川等八省,致使各地PVC开工受限,整体供应偏紧,促使PVC价格连续上涨。进入传统的“金九银十”季,场内人士最初集体看涨9、10月份行情,但PVC价格却出现了转折。年底阶段,十一、二月份,部分PVC企业电石价格仍在高位,对PVC行业的成本支撑仍在,但另一方面,下游北方地区受错峰生产影响明显,需求面缩窄,PVC走势呈现出窄幅震荡的走势。


 PVC供应端走势


据统计,1月份,国内PVC生产企业平均开工率73.5%。截止3月中下旬,国内PVC行业整体开工率小幅提升,在3月23日,PVC行业整体开工在76.67%,环比上升2.04%。进入5月份后,PVC企业检修逐步集中,PVC开工率连续下降,行业平均开工率下降在72.61%,较4月中旬回落5.49%。11月份,国内PVC企业检修减少,市场供应量增加。截至目前,11月份国内PVC企业平均开工率在74.95%,较10月份上升5.07%。


截至2017年年底,国内PVC在产企业产能统计在 2299.5万吨(含糊树脂),较去年增加46.5万吨。2018年将是“十三五”规划的第三年,淘汰落后产能、整合已有行业将是PVC行业明年面临的主要问题,因此我们可以预计,未来产能投放将会减少,但同时平均开工率将会维持稳定。

3、PVC进出口情况

据海关统计, 2017年1-10月份PVC累计进口量为83万吨,累计出口量为97万吨。因2016年我国出口市场表现良好,2017年以来多家企业把目光投向出口市场。


03 PVC成本端走势

2017年的电石价格走势是先抑后扬,价格波动的逻辑主要与供应端供应相关联,年中开始的大幅度上涨行情的主要推动原因在于电石的供应情况,展望2018年的电石行情,环保仍然将会是驱动电石供应的主要动力。


原油价格在2017年走势呈现出“V型”走势,在 OPEC 减产之后,全球原油一直处于去库存的阶段。上半年虽然OPEC减产协议在持续发酵,但由于减产效果并不理想,油价一路下行。但在年中以后,全球原油基本面出现较大的好转,这也使得油价在下半年以来一路攀升。


2017年上半年,亚洲乙烯市场总体呈先扬后抑态势,受供需求面波动影响,涨跌幅度均较为明显,高低端价差较大。进入下半年,亚洲乙烯价格开始反弹。7 月份,市场总体呈缓慢上行态势。


03 PVC行情展望


短期冬季环保限产压制需求叠加下游淡季, PVC 价格下跌。2017 年 10 月~2018 年 3 月采暖季来临,“2+26”城市《行动方案》等环保治理政策涉及 PVC 产能 409 万吨,占全国产能的 17%。 但由于建材等下游多分布于华北地区,叠加需求淡季来临,氯碱产业下游终端需求承压, 烧碱盈利承压。


  展望2018,2018 年环保仍然将是影响PVC价格的主要因素,这主要体现在成本及需求的各个方面:成本端方面,对过剩产能的电石行业来说2018年将面临诸多的政策限制,后期仍需多加关注国家对于环保方面的政策限制;需求端方面,由环保引发的传统需求淡旺季发生变化也同样会影响到PVC价格的波动。综合预计 2018 年 PVC均价或有望继续提升。

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