2017年是供给侧结构性改革的深化之年，在某种意义上也是部分领域改革取得突破的决胜之年。对于PVC行业来说，2017年围绕PVC价格波动主要的运行逻辑就是供给侧结构性改革以及环保。

 PVC市场走势

2017年PVC现货市场价格走势与期货市场走势趋势基本相同，现货市场受期货市场影响越来越大。

PVC市场自2016年12月底下跌成功破7以后，2017新年开市继续下行，1月中旬，得力于备货需求支撑，期货市场大幅上涨，交投放量提振价格止跌反弹，整个国内PVC现货市场跌势有所缓解。

2月中旬至4月下旬，由于氯碱企业利润较好，春季检修不断延后，多数推迟至4月-5月，另一方面，PVC行业库存高企，环保督查及两会的召开波及到河北地区制品企业，周边拉闸限电消息不断，企业被迫停产整顿较多，接货量明显减少使得下游消化不及预期，同时大宗商品集体转弱也是使得PVC价格接连下跌。

进入5月份后，行业开工率连续下降，6月份国内开工率虽有所提高，但中上旬部分5月份检修企业尚未恢复，市场货源不多，社会库存保持低位，PVC价格有所企稳。7月至8月，成本端方面，由于西北地区对火工品控制严格，影响到了碳化钙的开工，致使电石价格逐步走高。由于中央第四批环保督查小组进驻山东、四川等八省，致使各地PVC开工受限，整体供应偏紧，促使PVC价格连续上涨。进入传统的“金九银十”季，场内人士最初集体看涨9、10月份行情，但PVC价格却出现了转折。年底阶段，十一、二月份，部分PVC企业电石价格仍在高位，对PVC行业的成本支撑仍在，但另一方面，下游北方地区受错峰生产影响明显，需求面缩窄，PVC走势呈现出窄幅震荡的走势。

 PVC供应端走势

据统计，1月份，国内PVC生产企业平均开工率73.5%。截止3月中下旬，国内PVC行业整体开工率小幅提升，在3月23日，PVC行业整体开工在76.67%，环比上升2.04%。进入5月份后，PVC企业检修逐步集中，PVC开工率连续下降，行业平均开工率下降在72.61%，较4月中旬回落5.49%。11月份，国内PVC企业检修减少，市场供应量增加。截至目前，11月份国内PVC企业平均开工率在74.95%，较10月份上升5.07%。

截至2017年年底，国内PVC在产企业产能统计在 2299.5万吨（含糊树脂），较去年增加46.5万吨。2018年将是“十三五”规划的第三年，淘汰落后产能、整合已有行业将是PVC行业明年面临的主要问题，因此我们可以预计，未来产能投放将会减少，但同时平均开工率将会维持稳定。

3、PVC进出口情况

据海关统计， 2017年1-10月份PVC累计进口量为83万吨，累计出口量为97万吨。因2016年我国出口市场表现良好，2017年以来多家企业把目光投向出口市场。

03 PVC成本端走势

2017年的电石价格走势是先抑后扬，价格波动的逻辑主要与供应端供应相关联，年中开始的大幅度上涨行情的主要推动原因在于电石的供应情况，展望2018年的电石行情，环保仍然将会是驱动电石供应的主要动力。

原油价格在2017年走势呈现出“V型”走势，在 OPEC 减产之后，全球原油一直处于去库存的阶段。上半年虽然OPEC减产协议在持续发酵，但由于减产效果并不理想，油价一路下行。但在年中以后，全球原油基本面出现较大的好转，这也使得油价在下半年以来一路攀升。

2017年上半年，亚洲乙烯市场总体呈先扬后抑态势，受供需求面波动影响，涨跌幅度均较为明显，高低端价差较大。进入下半年，亚洲乙烯价格开始反弹。7 月份，市场总体呈缓慢上行态势。

03 PVC行情展望

短期冬季环保限产压制需求叠加下游淡季， PVC 价格下跌。2017 年 10 月~2018 年 3 月采暖季来临，“2+26”城市《行动方案》等环保治理政策涉及 PVC 产能 409 万吨，占全国产能的 17%。 但由于建材等下游多分布于华北地区，叠加需求淡季来临，氯碱产业下游终端需求承压， 烧碱盈利承压。

　　展望2018，2018 年环保仍然将是影响PVC价格的主要因素，这主要体现在成本及需求的各个方面：成本端方面，对过剩产能的电石行业来说2018年将面临诸多的政策限制，后期仍需多加关注国家对于环保方面的政策限制；需求端方面，由环保引发的传统需求淡旺季发生变化也同样会影响到PVC价格的波动。综合预计 2018 年 PVC均价或有望继续提升。

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